5月12日中美在日内瓦发布声明互减关税顶级配资，前期担忧加税导致美豆进口量增加，但巴西进口减少推动总进口量同比下降。预计二季度国内大豆供应有宽松趋势，不利于支撑产区价格明显上涨。
经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025年5月14日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。根据上述举措，预计美国大豆进口关税为23%，较前期明显下降。
根据海关总署数据，一季度我国大豆进口量1711万吨，同比降7.90%。因担忧美国大豆征收进口关税顶级配资，进口数量明显增加。2025年1-3月进口美豆1156.84万吨，较去年同期增62.1%。由于产地出口不畅，巴西进口数量同比减少。2025年1-3月进口巴西豆454万吨，同比减54.53%。
从美国大豆的出口检验量来看，出口装船数量大于往年同期，尤其进入3月后装船数量持续高于去年同期，体现出市场对于加征关税的担忧。截至5月8日当周，2025年美国大豆出口检验装船数量为1486万吨，较去年同期增0.13%。在3-4月，装船数量为544.7万吨，同比增30.37%。
从国内供需来说，一季度国内大豆进口量同比下降7.90%，大豆压榨量下降3.83%，供应降幅大于需求。巴西大豆近月到港成本均价3617元／吨，同比下跌2.23%，美国大豆近月到港成本3765元／吨，同比上涨0.44%；国产大豆产区余货量明显低于上年度同期，全国产区加权均价4379元／吨，同比涨2.52%。
往后看，由于进口量减少，带动国内大豆压榨需求同比略减，但幅度较低。截至2025年前20周，中国大豆压榨量为3060万吨，较去年同期减3.83%。因美豆进口关税降低，市场预期未来采购窗口将逐渐打开，同时大豆进口商检速度或缩短，预计二季度大豆进口量或有增加，国内供应偏紧状态缓解，不利于支撑产区价格明显上涨。
综上，今年以来，因担忧关税局势变化，导致未来美豆供应减少顶级配资，国内一季度增加美豆采购。另一方面由于巴西产地发货不畅，船运时间延长，到港数量减少。随着美国大豆进口关税下降，以及进口商检时间缩短，预计二季度大豆进口量或有增加，国内紧平衡状况或缓和，限制产区价格涨幅。
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